Definition

A value trap is a stock with characteristics that attract value investors but then fails to fulfill their expectations.

Example sentence

We bought EyeTee stock when its price dropped below $500, hoping for it to return to its previous levels above $1,000, but by now it has become apparent that the stock was just a value trap.

Comment

Value investors assume that a company’s share price can diverge from its intrinsic value, then may endeavor to buy a stock when it appears to be cheap (e.g., has a low P/E ratio and/or a high dividend yield). It may be the case, though, that the share price has fallen for a reason or that its previous high price never was justified. A very typical value trap can occur when a company pays a high dividend on its stock, let’s say equal to 5% annually of its market price. If the share price goes down and the dividend is held constant, the dividend yield might rise to 7%, 8% or even higher. Then it looks even more appealing purely on a dividend basis. The company may have taken on a great deal of debt (perhaps even using the borrowed money to pay the dividends and to buy back its own stock), its sales may be declining, and its profitability diminishing. Although the dividend yield looks more and more attractive, the share price drop contributing to the apparently high yield may be entirely justified and the intrinsic value has in fact declined. The springing of the value trap may occur when the company finally cuts the dividend it could not afford in the first place. The trapped investors or speculators are then stuck with a low- and diminishing-value stock for which they overpaid.

Definice

Hodnotová past je akcie s vlastnostmi, které přitahují hodnotové investory, ale následně nenaplní jejich očekávání.

Příklad použití ve větě

Akcie EyeTee jsme nakoupili, když jejich cena klesla pod 500 $, a doufali jsme, že se vrátí na původní úroveň nad 1000 $, ale teď se ukázalo, že akcie byla jen hodnotovou pastí.

Poznámka

Hodnotoví investoři předpokládají, že cena akcií společnosti se může lišit od její vnitřní hodnoty, a následně se mohou snažit nakoupit akcii, když je levná (tj. mají nízký poměr ceny a zisku a/nebo vysoký dividendový výnos). Může se ale stát, že cena akcie klesla z nějakého důvodu, nebo že její vysoká cena nikdy nebyla opodstatněná. K velmi typické hodnotové pasti může dojít, když společnost vyplácí ze svých akcií vysokou dividendu, řekněme ve výši 5 % ze své tržní ceny ročně. Pokud cena akci klesne a dividenda zůstane stejná, dividendový výnos může narůst na 7 %, 8 %, nebo i více. Pak se jeví atraktivnější čistě na základě dividendy. Společnost se mohla výrazně zadlužit (možná i použít vypůjčené peníze k výplatě dividendy a zpětné koupi vlastních akcií), její tržby mohou klesat, a její ziskovost může klesat. Ačkoli se dividendový výnos jeví stále atraktivnějším, pokles ceny akcie, který přispívá ke zdánlivě vysokému výnosu, může být zcela opodstatněný a vnitřní hodnota se ve skutečnosti snížila. Ke „sklapnutí“ hodnotové pasti může dojít, až společnost nakonec srazí dividendu, kterou si v prvé řadě vůbec nemohla dovolit. Do pasti lapení investoři a spekulanti pak skončí s akciemi nízké a klesající hodnoty, které přeplatili.

Business Term of the Day

English Editorial Services’ mission is to assist international businesses and organizations of all sizes to communicate clearly, correctly, and persuasively with their business partners and target audiences.

Simply subscribe to receive our Business Term of the Day at no charge to your inbox each business day, with explanation in English and Czech.

Subscribe