Definition

The dismal theorem argues that standard economic approaches like cost–benefit analysis fail to account sufficiently for the risks of such low-probability, high-impact events as catastrophic damages of climate change.

Example sentence

The city council considered the dismal theorem when evaluating the potential large investment in building flood defenses even though the probability of a catastrophic flood was low.

Comment

Proposed by economist Martin Weitzman, the dismal theorem challenges conventional economic thinking and methods, which, he argued, underestimate the present value of future risks. This can lead to misjudging the severity of those future risks – especially as concerns extreme, uncertain events like possible catastrophic impacts of climate change – and failing to act appropriately to avert or mitigate those risks. Weitzman’s theorem emphasizes that even small probabilities of disastrous outcomes should not be ignored because their impact could be devastating. The theorem is particularly relevant to global risks like those associated with climate change or pandemics, because incomplete data leads to uncertainty about the likelihood of worst-case scenarios. Lack of data should not justify inaction, he believed. It is better to invest in precautionary measures.

Definice

Weitzmanův teorém říká, že standardní ekonomické přístupy, jako je analýza nákladů a přínosů, dostatečně nezohledňují rizika spojených s málo pravděpodobnými událostmi s velkým dopadem, jako jsou katastrofické škody způsobené změnou klimatu.

Příklad použití ve větě

Městská rada vzala Weitzmanův teorém v úvahu při posuzování potenciálně velkých investic do výstavby protipovodňové ochrany, přestože pravděpodobnost katastrofické povodně byla nízká.

Poznámka

Toerém, který navrhl ekonom Martin Weitzman, zpochybňuje konvenční ekonomické uvažování a metody, které podle něj podhodnocují současnou hodnotu budoucích rizik. To může vést k nesprávnému posouzení závažnosti těchto budoucích rizik - zejména pokud jde o extrémní a nejisté události, jako jsou možné katastrofické dopady změny klimatu - a k tomu, že se nepodaří přijmout vhodná opatření k odvrácení nebo zmírnění těchto rizik. Weitzmanův teorém zdůrazňuje, že ani malá pravděpodobnost katastrofických následků by neměla být ignorována, protože jejich dopad by mohl být zničující. Tento teorém je zvláště důležitý pro globální rizika, jako jsou rizika spojená se změnou klimatu nebo pandemiemi, protože neúplné údaje vedou k nejistotě ohledně pravděpodobnosti nejhorších scénářů. Nedostatek údajů by podle něj neměl ospravedlňovat nečinnost. Je lepší investovat do preventivních opatření.

Business Term of the Day

English Editorial Services’ mission is to assist international businesses and organizations of all sizes to communicate clearly, correctly, and persuasively with their business partners and target audiences.

Simply subscribe to receive our Business Term of the Day at no charge to your inbox each business day, with explanation in English and Czech.

Subscribe